Sau khoảng 10 phút nhập cuộc thận trọng, hai đội nhanh chóng đẩy trận đấu lên cường độ cao đúng với kỳ vọng của hai hàng công mạnh nhất Champions League mùa này. Bayern là đội mở tỷ số ở phút 16, khi Harry Kane thực hiện thành công quả phạt đền sau tình huống phạm lỗi trong vòng cấm. Đội khách suýt nhân đôi cách biệt chỉ ít phút sau, nhưng thủ môn Matvey Safonov kịp cứu thua trong pha đối mặt với Michael Olise.
PSG nhanh chóng đáp trả. Phút 24, Khvicha Kvaratskhelia gỡ hòa 1-1 bằng cú cứa lòng hiểm hóc. Đến phút 33, Joao Neves bật cao đánh đầu từ tình huống phạt góc, đưa đội chủ nhà vươn lên dẫn 2-1. Bayern không mất nhiều thời gian để đưa trận đấu về thế cân bằng, khi Olise tung cú sút uy lực gỡ hòa 2-2 ở phút 41. Tuy nhiên, ngay trước giờ nghỉ, PSG lại vượt lên khi Ousmane Dembele ghi bàn trên chấm 11m, khép lại hiệp một với tỷ số 3-2 sau 45 phút đầy bùng nổ.
Bước sang hiệp hai, PSG tạo ra bước ngoặt chỉ trong ít phút. Kvaratskhelia hoàn tất cú đúp ở phút 56 sau pha phối hợp sắc nét, trước khi Dembele nâng tỷ số lên 5-2 chỉ hai phút sau đó. Khi khán giả chủ nhà bắt đầu nghĩ đến một chiến thắng dễ dàng, Bayern lại cho thấy bản lĩnh của một đội bóng lớn.
Phút 63, Dayot Upamecano đánh đầu rút ngắn tỷ số xuống 3-5 từ tình huống cố định. Chỉ 5 phút sau, Luis Diaz thoát xuống dứt điểm chính xác, bàn thắng được công nhận sau khi VAR vào cuộc, đưa cách biệt chỉ còn một bàn và đẩy trận đấu vào thế giằng co nghẹt thở.
Những phút cuối diễn ra với áp lực lớn về phía khung thành PSG khi Bayern dồn toàn lực tấn công. Đội chủ nhà cũng có cơ hội kết liễu trận đấu nhưng cú dứt điểm của Mayulu lại đưa bóng trúng xà ngang. Ở chiều ngược lại, hàng thủ PSG phải căng mình chống đỡ và có pha cứu thua ngay trên vạch vôi ở thời gian bù giờ để bảo toàn chiến thắng 5-4.
Với tổng cộng 9 bàn thắng, đây là một trong những trận bán kết có số bàn nhiều nhất lịch sử Champions League, đồng thời hiệp một với 5 bàn cũng lập cột mốc hiếm thấy ở vòng đấu này. PSG tạm chiếm ưu thế trước trận lượt về, nhưng cách biệt mong manh khiến cục diện vẫn hoàn toàn rộng mở.
